Terug naar Analyses Aandelen

 

28-7-2013: Cognizant Technology Solutions Corp. kopen?

We trachten de vrijgekomen financiële ruimte voor een tiende bedrijf in de FA-portefeuille te vullen met een aandeel uit de kopgroep.
De huidige kopgroep maakt een keuze uit tien bedrijven mogelijk. Van die tien zijn er echter reeds drie onderdeel van de portefeuille. De nummer één in de kopgroep valt voorlopig ook af, omdat het laatste boekjaarverslag meer dan een jaar oud is en dus minder zekerheid biedt over de waarde van het NAIC/CoSA-advies. Omdat het bedrijf Credicorp Ltd. overeenkomsten toont met Credit Acceptance Corp. in de FA-portefeuille laten we ook die vooralsnog buiten nadere beschouwing.
De overige vijf bedrijven globaal nalopend leek Cognizant Technology Solutions Corp. de aantrekkelijkste kandidaat. Dus reden om er in meer detail naar te kijken.

Cognizant----------
Cognizant is een bedrijf dat wereldwijd diensten verleent aan andere bedrijven om diens kernprocessen aan te passen aan de moderne eisen die globalisering, virtualisering en cloudtechnieken stellen.

In de CoFA-grafiek zien we mooi evenwijdig oplopende groeilijnen van de Omzet en de WpA (Winst per Aandeel). Daarmee is direct al voldaan aan een van de basiseisen van de NAIC-methode.
We zien ook, dat in de laatste zeven boekjaren de groei van Omzet en WpA wat gematigder is dan in de jaren 2003 t/m 2005. Om een niet te optimistisch NAIC-advies te krijgen hebben we die jaren buiten de berekeningen gelaten, aldus ons risico verlagend.
Wat ook heel belangrijk is, is dat de afwijkingen van de omzet en de WpA t.o.v. de groeilijnen gering zijn. Die afwijkingen worden getalsmatig aangegeven door de R-kwadraatwaarden en die zijn beide 0,99, hetgeen zeer goed is om niet te zeggen perfect. Al met al ons vertrouwen in dit bedrijf neemt sterk toe.
Tenslotte zien we dat de winst t.o.v. het eigen vermogen 21,4% is, er geen meerjarige schuld is en de K/W=16.

Conclusie: We gaan Cognizant aan de FA-portefeuille toevoegen. Wel kijken we eerst nog even of nu het koopmoment geschikt is of dat er een beter moment te verwachten valt.

Cognizant----------
In de CoFA-grafiek en ook in het hiernaast afgebeelde koersverloop zien we dat de hoogste en laagste koersen in de laatste drie boekjaren weinig veranderen.

Verder zien we, dat de huidige koers in het midden tussen de niveaus 65 en 80 ligt. Omdat we geen haast hebben gaan we een voorwaardelijke koopkoers van 65 gebruiken en wachten af. Wel houden we het koersverloop in het oog.